袁同學(xué)
2021-05-03 23:43kaplan ?？? 的上午題的第10題，的第C 問(wèn)，為什么如果預(yù)期錯(cuò)誤，也是100% 對(duì)沖，是收固定的swap呢？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-05-06 10:28
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同學(xué)，早上好。
receive fixed-swap是收固定而支浮動(dòng)，在利率上升時(shí)虧損在利率下降時(shí)盈利，那么其風(fēng)險(xiǎn)敞口為利率，且當(dāng)利率上升時(shí)面臨損失；
這樣的風(fēng)險(xiǎn)敞口就類(lèi)似債券當(dāng)利率上升時(shí)債券價(jià)格下跌而利率下降時(shí)債券價(jià)格上升；
因此我們可以通過(guò)買(mǎi)入receive fixed-swap來(lái)改變風(fēng)險(xiǎn)敞口，增加久期，買(mǎi)入receive fixed-swap為升久期；
我們?cè)谶@里說(shuō)的hedge ratio是指匹配多少程度，資產(chǎn)和負(fù)債完全不匹配，其hedge ratio為0%，完全匹配，其hedge ratio為100%；
因此，當(dāng)利率不符合預(yù)期，不上漲，那我們要達(dá)到100%hedge，就要加久期，達(dá)成100%的duration match，買(mǎi)入receive fixed-swap。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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