易同學(xué)
2021-05-04 13:44這里不太明白為什么factor model based就不滿足unambigious和investable而return based就是滿足的呢？
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2021-05-06 10:34
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同學(xué)你好，基于多因子模型基準(zhǔn)的原理是，歷史業(yè)績(jī)與各種因子進(jìn)行回歸分析，得到每個(gè)因子的系數(shù)，從而判斷基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)受到哪些因子的影響。該類(lèi)基準(zhǔn)可能是模糊的，因?yàn)椴煌囊蜃幽Ｐ停ㄔ擃?lèi)模型不限因子種類(lèi)）計(jì)算出來(lái)的結(jié)果是不一樣的，同時(shí)大家對(duì)同個(gè)因子的理解上也可能存在偏差，而如果是模糊的肯定不可投資，因?yàn)槟愣疾恢谰唧w投什么。但return based，也叫Sharpe style analysis限定風(fēng)格因子（例如大/小盤(pán)，成長(zhǎng)/價(jià)值），都是常規(guī)的因子，定義明確。
這張表是我們根據(jù)notes總結(jié)的，原版書(shū)上寫(xiě)的更加籠統(tǒng)，不是重點(diǎn).
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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