Phyllis
2021-05-06 19:02老師 Q59 。這道題太不會了( ▼-▼ )。老師 這道題沒有覆蓋信用風險是因為多引入了對手方，所以增加了信用風險？還是因為有collateral, 但是抵押品只能抵消敞口，而不能抵消PD&LR呢？還是因為最后一句話說defaulted collateral 被從本金中減去了，所以抵押品是不足額的，所以有信用風險呢？此外，不清楚抵押品是因為有support provider所以抵押品是這個支持者提供的嗎？但是，這里是利率互換，interest rate swap的敞口應該只有利息(所以敞口圖形是peak shape), 那么為何collateral amount=notional amount of swap呢？理解起來是沒必要呀，因為敞口是本金*利息，為何需要本金那么多的抵押品呢。,,???,,這道題 求老師指教
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
185****8043助教
2021-05-07 15:10
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同學你好，互換的抵押品的金額是所做互換的名義本金，而題目中說已經(jīng)違約的抵押品的價值已經(jīng)被扣除了，所以這里沒有針對信用風險的緩釋，所以選A
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追問
老師 利率互換的敞口是peak shape，敞口并不是名義本金，而是本金乘以每期利率不是嗎？因而并不需要本金那么多的抵押品呀。其次，已經(jīng)違約加上尚未違約剛好 是總量，也就是如果總量是被抵押品完全覆蓋的，那么不管違約與否抵押品都是足量的不是嗎？
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追答
同學你好，本題由于做了互換，所以規(guī)避了流動性風險，期限匹配上了；也規(guī)避了利率風險，固定與浮動匹配上了；但是沒有規(guī)避信用風險，因為已經(jīng)違約了的部分沒有在互換的覆蓋范圍之內(nèi)，不用考慮太復雜，只要從題干本身字面的意思理解就可以了
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