Phyllis
2021-05-06 22:05老師 想請教下關(guān)于資產(chǎn)證券化分現(xiàn)金流的問題。 就是 我們說的第三個(gè)tranche是equity tranche, 這個(gè)tranche是相當(dāng)于是發(fā)股票的概念嗎？所以 資產(chǎn)證券化分層的equity tranche永遠(yuǎn)都是沒有利息支付的，非debt的概念，只是剩余追索權(quán)或是留存收益的概念嗎？還是說 因?yàn)槭琴Y產(chǎn)證券化 所以總還是都證券化了的，證券化就都是fixed income（debt）的概念了？只不過equity tranche風(fēng)險(xiǎn)最大 收益最多，最可能被虧空 但還是債券bond的概念呢？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Jenny助教
2021-05-07 11:39
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，準(zhǔn)確來說，是介于二者之間，或者說二者的性質(zhì)都有。首先，就性質(zhì)來說，equity tranche并不像senior和mezz那樣，有固定的利息收入和本金保證（如果不違約），他收到的是資產(chǎn)池里的剩余收益，這個(gè)收益是不固定的，而且違約時(shí)，equity部分的收益是先承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的，senior和mezz有優(yōu)先償付權(quán)，就這個(gè)性質(zhì)來說，跟股東權(quán)益的性質(zhì)是很像的。但是就equity 本身來說，它和senior、mezz一樣，都是spv的負(fù)債端，如果資產(chǎn)池沒有現(xiàn)金流短缺的話，equity還是會收到本金和剩余收益的，而股東權(quán)益是沒有本金這個(gè)概念的，所以本質(zhì)上，它還是更像一個(gè)債券。
0
0
1
1
