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2021-05-06 22:15老師，針對18題，相關(guān)的計算我已經(jīng)明白了，但是對于這個margin PD=5%我有點不懂，雖然他是一個干擾項，但是如果題目中讓計算1年的違約概率不是應(yīng)該是1/(1+15.8%)=(1-pd)/(1+12%)，此時求出的PD=3.28%,我感覺這才是同一個邏輯下的1年的margin PD，這個5%是什么邏輯呢？
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1個回答
Jenny助教
2021-05-07 11:28
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同學(xué)你好，首先，如果問的是1年 BB級債券的risk-neutral（風(fēng)險中性一般假設(shè)資產(chǎn)以rf利率增長，債券法用的就是rf作為折現(xiàn)率，所以符合risk neutral）的違約概率，按照你的計算方式是沒有問題的。而題干中給的MPD并沒有具體是哪種方式計算的PD，可能并不一定是risk neutral，比如是實際觀測到的MPD，這個都是有可能的，那么存在差異就很正常了。
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追問
好的，聽了老師講后明白了和他沒關(guān)系。自己做的時候總覺得暗藏玄機，是不是漏了啥
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追答
如果你覺得繞，應(yīng)該大多數(shù)同學(xué)也覺得繞，考試的時候比較緊張，可能就不會有時間想那么多了，加油哈~
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