Phyllis
2021-05-06 22:56老師 Q33, 這里不太會(huì)判斷題干里說的本金GBP 800,000 . with an interest rate of LIOBR＋3%, 這里的interest rate何時(shí)理解成CF＋ 何時(shí)理解成CF-呢？題干描述理解起來是說CLO的本金80萬 這80萬的融資需要支付LIOBR＋3%的利息 。
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1個(gè)回答
Jenny助教
2021-05-07 10:31
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同學(xué)你好，這里主要是要了解證券化產(chǎn)品的邏輯。首先，證券化產(chǎn)品要有一個(gè)資產(chǎn)池，比如房屋抵押貸款，在這個(gè)例子里就是告訴你資產(chǎn)池的本金是GBP 800000，這個(gè)資產(chǎn)池能夠帶來利息收入，也就是LIBOR+3%，資產(chǎn)嘛，所以它的利息收入是流入。spv把資產(chǎn)池打包，發(fā)行了三個(gè)層級(jí)證券化產(chǎn)品，也就是senior， mezz， equity，把資產(chǎn)池里面的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給三個(gè)層級(jí)的投資者。這三個(gè)層級(jí)相當(dāng)于spv的負(fù)債，所以要給他們支付利息，到期時(shí)還要還他們本金。而資產(chǎn)池產(chǎn)生的利息，一般就是用來支付給三個(gè)層級(jí)的投資者的利息，所以這三個(gè)層級(jí)的產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的利息，是spv需要給出去的，也就是現(xiàn)金流出。
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