Phyllis
2021-05-07 00:19老師 Q52的D，不太理解這里。D說測量表現by risk-return profile, 但TWRR或者MWRR都是收益率(return)的概念, 并沒有體現risk呀，所以這里如何理解呢？而且 后面說的early part of evaluation period 在早期評估時 風險和收益都未可知，又如何能manipulate操縱呢？
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1個回答
Adam助教
2021-05-07 16:56
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同學你好，其實對于基金經理來說，可以選擇對他最有利的指標。
如果你起初是持有的資產表現不好。MWRR更能體現這是情況。但是如果進行披露的話，對經理影響不好，所以經理傾向于使用TWRR。也就是使用這種手段“掩蓋”了不利影響。即操縱
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追問
不好意思老師，我還是不大明白。首先是，TWRR和MWRR都沒有反應risk呀，二者只是反映了時間和return不是嗎？還有就是，如果操縱的話 應該在期末才對吧？期初只能預測 并不能操縱呀。
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追答
1：risk-return指的是風險和回報。二者是緊密聯系的。無法割裂開。就比方說已經基金經理年化收益率特別高，那么這個時候你說他沒有風險？這是不可能的。是緊密聯系的。所以收益率在一定程度上也反應風險
2：這里主要側重的是“加倉”。也就是期初先和大家說好了，我們在未來要使用MWRR去進行評估。但是過了兩天。我買的股票大跌。這個時候經理會覺得未來使用TWRR更好。所以呢這其實就是期初進行操控
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