衛(wèi)同學(xué)
2021-05-07 18:02求老師辨析bond price的作用或者意義
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1個(gè)回答
Millie助教
2021-05-08 15:59
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同學(xué)你好，買的時(shí)候交易價(jià)是100.98，到期時(shí)可以收到面值100。
也就是說(shuō)我今天花了100.98，買了一份合同，合同上面寫著：2年內(nèi)，每半年給我1塊錢（coupon），2年末到期時(shí)再一次性給我100塊（face value）。
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追問
嗯嗯，懂了。其實(shí)也就是市場(chǎng)上的交易價(jià)可能大于等于小于這個(gè)100。89 如果市場(chǎng)價(jià)大于這個(gè)理論價(jià)格，就是溢價(jià)發(fā)行；反之是折價(jià)發(fā)行，也可能是平價(jià)發(fā)行。期初購(gòu)買這個(gè)債券的交易價(jià)格跟合約內(nèi)容的本金是不一樣的。老師你看我的理解對(duì)嗎，還有需要補(bǔ)充和修改的嗎？
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追答
同學(xué)你好，其他的都對(duì)，只是有一點(diǎn)不嚴(yán)謹(jǐn)：溢價(jià)債券是發(fā)行價(jià)格＞面值（也就是約定的本金）。 這個(gè)“發(fā)行價(jià)格”一般是用未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)求和得到的價(jià)格，也就是“理論價(jià)格”。（但是現(xiàn)實(shí)交易市場(chǎng)上受供求關(guān)系的影響，實(shí)際市場(chǎng)價(jià)可能也不等于發(fā)行價(jià)格）
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追問
明白了，但還是有個(gè)小問題，有關(guān)債券價(jià)格的還有凈價(jià)和交易價(jià)，計(jì)算方式也是現(xiàn)金流貼現(xiàn)，也就是可以稱之為理論價(jià)格，但是市場(chǎng)上的價(jià)格不一定等于這個(gè)理論價(jià)格
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追答
同學(xué)你好，對(duì)的。
用公式呀或者二叉樹呀等等模型計(jì)算出的價(jià)值都是“理論價(jià)值”，凈價(jià)和全價(jià)都是現(xiàn)金流折現(xiàn)求和得到的，是理論價(jià)，他倆的區(qū)別是有沒有包括應(yīng)計(jì)利息。
但是實(shí)際市場(chǎng)價(jià)（market price）不一定等于理論價(jià)，所以才會(huì)存在套利空間（一般套利的時(shí)候才會(huì)提到market price；計(jì)算價(jià)格時(shí)一般都假設(shè)無(wú)套利空間）。
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