李同學(xué)
2021-05-07 22:04老師你好，24題既然是pay in advance，也就是1年期初時(shí)刻就得到收益，為什么payoff不用再折現(xiàn)到1時(shí)刻？我知道折現(xiàn)到1時(shí)刻指的是long FRA的value，那么假如這是現(xiàn)實(shí)操作，作為long方的我因?yàn)槔噬仙龑?shí)際得到的payoff到底是指整個(gè)的payoff還是折現(xiàn)并提前收到這筆錢的value？
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-05-08 11:21
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同學(xué)你好，
理一下思路。
FRA理論上利息會(huì)在1.25時(shí)刻發(fā)生收付。但實(shí)際上我們?cè)?時(shí)刻就已經(jīng)知道了1.25時(shí)刻的利息。
所以FRA的settlement發(fā)生在1時(shí)刻，也就是25000折現(xiàn)。這個(gè)值就是settlement或者叫payoff。也就是在1時(shí)刻進(jìn)行收付
將1時(shí)刻的值，折現(xiàn)到0時(shí)刻，這是FRA的valuation。
這題解析寫的有點(diǎn)問(wèn)題。
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