158****0074
2021-05-07 22:3471題，看了前面同學(xué)提的問(wèn)題及解答，但還是沒(méi)明白。這個(gè)C選項(xiàng)的答案沒(méi)有折現(xiàn)啊，并且視頻里老師用的是max(k-sT,0).折現(xiàn)體現(xiàn)在哪呢？
所屬：FRM Part I > Quantitative Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Adam助教
2021-05-08 16:17
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
涉及匯率的問(wèn)題，建議將標(biāo)的看做商品。即aud就是商品。比如蘋果。aud的利率4.5%看做是商品自身的紅利率
那么這個(gè)蘋果現(xiàn)在的價(jià)格是多少呢，是0.6650usd。usd的利率是1%。（也就是市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率r）
這個(gè)商品的執(zhí)行價(jià)格是0.6880usd
而我們要求得是歐式看跌期權(quán)的下限：max[Ke^(-rt)-S，0]. 注意這是無(wú)紅利的歐式期權(quán)。
由于歐式期權(quán)到期收益是：max:[K-ST, 0]，老師的思想是將到期收益折現(xiàn)到現(xiàn)在0時(shí)刻，變?yōu)閙ax[Ke^(-rt)-S，0]，也就是歐式看跌期權(quán)現(xiàn)在的價(jià)值下限。這只是近似的分析方法。
看到歐式看跌價(jià)值下限，就直接套用公式max[Ke^(-rt)-S，0]
由于商品有自己的紅利率q（4.5%），所以S做自己要做個(gè)調(diào)整。即Se^(-qt)。
所以下限是：max[Ke^(-rt)-Se^(-qt)，0]。
-
追問(wèn)
“老師的思想是將到期收益折現(xiàn)到現(xiàn)在0時(shí)刻，變?yōu)閙ax[Ke^(-rt)-S，0]”，老師視頻里并沒(méi)有對(duì)K（0.688）折現(xiàn)啊，而是直接用K-ST。如果要折現(xiàn)，那不是應(yīng)該用pv（k）-s,即：0.688e^(1%-4.5%)*0.5-0.665嗎？
-
追答
這里的理解是有點(diǎn)問(wèn)題的。
應(yīng)該是max[Ke^(-rt)-Se^(-qt)，0]。。
因?yàn)榧t利的發(fā)生不會(huì)影響K。
0
0
0
0
