蔡同學(xué)
2021-05-07 23:10習(xí)題集637題，為何payoff是左偏負(fù)偏的？大部分都是負(fù)數(shù)？答案說swap treasury spread不能below zero，value有一個(gè)upside的limit，這個(gè)怎么理解呢？
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-05-08 19:49
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同學(xué)你好，
大部分的金融策略都是符合左偏這個(gè)特點(diǎn)的，虧錢的損失往往比賺錢的盈利來的大，哪有那么好的投資策略是右偏的呢？右偏就意味著大部分情況下都是賺錢的了，這是不現(xiàn)實(shí)的呀，因此收益都是左偏的，。
這里的策略是longswap short treasury。
swap里面是有比較大的信用風(fēng)險(xiǎn)的。所以一般而言swap rate為正，有一些極端情況是負(fù)的。
他這里說的有點(diǎn)問題，實(shí)際上這個(gè)策略是一個(gè)利差策略。做多利差，是希望等著利差擴(kuò)大的時(shí)候進(jìn)行獲利。但實(shí)際上利差基本上總保持一個(gè)近似為0的狀態(tài)，偶爾有的時(shí)候是一個(gè)負(fù)值。，既然利差不會擴(kuò)大，那么說明這個(gè)交易能給我?guī)淼氖找媸怯邢薜摹?/p>
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