Phyllis
2021-05-08 03:48老師，Q23的A.還是不太理解。對(duì)于copula的性質(zhì)是：危機(jī)時(shí)有tail dependence，所以尾部依賴是發(fā)生在危機(jī)時(shí)的，而且是個(gè)缺點(diǎn)不是嗎？但是A這里說的是Gaussian copula是low tail dependence，（后半句感覺是對(duì)的，說在危機(jī)的時(shí)候increase.). 但前半句感覺描述錯(cuò)了吧，應(yīng)該是high tail dependence才對(duì)吧？如果是low tail dependence的話就不是缺點(diǎn)了 而是優(yōu)點(diǎn)了不是嗎？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-05-08 19:11
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同學(xué)你好，不是這樣理解的，copular建立的目的就是研究不同分布的尾部依賴性，簡(jiǎn)單的說 就是你不好我也不好的相關(guān)性，如果尾部依賴比較低，那么就說明它沒有考慮到損失扎堆出現(xiàn)的情況，所以是缺點(diǎn)。
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追問
哦 好的老師，您看是這樣嗎：就是 尾部依賴本身是不好的 是缺點(diǎn)，如果用copula研究尾部依賴的時(shí)候用Gaussian copula就是 更不能準(zhǔn)確研究這種缺點(diǎn)，所以就更不好了，是缺點(diǎn)。（,,???,,抱歉 好像說的有點(diǎn)繞，但不知道是不是這樣的理解）
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追答
不是的，沒有尾部依賴才是不好的，copula的本質(zhì)其實(shí)就是表示兩個(gè)或者多個(gè)數(shù)據(jù)之間一起發(fā)生一件事的概率，這里會(huì)有一個(gè)相關(guān)系數(shù)的概念，但是這個(gè)相關(guān)系數(shù)是你輸入模型中的數(shù)據(jù)，這個(gè)數(shù)據(jù)，copula的模型是不會(huì)進(jìn)行更新的。
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追問
好噠老師，我再梳理一下，您看是不是：low tail dependence is weakness. High tail dependence is advantage. ? 但是感覺有個(gè)沖突不理解的點(diǎn)是，我們說 “危機(jī)時(shí) 尾部依賴”的意思是否是：危機(jī)時(shí)其實(shí)尾部應(yīng)該更厚，但是卻因?yàn)閟tatic的特征 所以沒變化，就相當(dāng)于變成了和真實(shí)狀態(tài)比較相對(duì)的瘦尾 就像Gaussian copula的缺點(diǎn)一樣，low tail dependence is weakness了呢？（不知這樣理解對(duì)不對(duì)）
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追答
是的，危機(jī)的時(shí)候相關(guān)系數(shù)應(yīng)該上升，損失扎堆出現(xiàn)，實(shí)際市場(chǎng)上會(huì)有肥尾的情況。
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