笨同學(xué)
2021-05-08 09:53百題Case3第3題 文中給了Asset class的correlation 都是0.7，為什么忽略了這個(gè)數(shù)據(jù)，而是通過(guò)主觀認(rèn)為Emerging Market Equity會(huì)和Global equities更沖突。而且即使是主觀判斷，那Case1中還認(rèn)為Emerging Market 應(yīng)該是個(gè)Separate class 對(duì)于Global 來(lái)說(shuō)。 所以這個(gè)correlation數(shù)據(jù)有什么用呢？ 謝謝老師
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1個(gè)回答
Johnny助教
2021-05-08 17:52
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同學(xué)你好。首先你對(duì)于case 1的理解有誤，你可以回看下case 1的第6題，現(xiàn)在它有一個(gè)global equity，文中說(shuō)emerging equity不能從global equity中分離出來(lái)（Emerging market equities should not be considered a separate asset class from global equities），這個(gè)說(shuō)法是錯(cuò)誤的。Emerging equity是包含在global equity當(dāng)中的，但是正如答案所說(shuō)，emerging equity與其他的equity是有較大差異的，所以應(yīng)當(dāng)從global equity中分離出來(lái)的，于是這樣就會(huì)有兩個(gè)資產(chǎn)大類，一個(gè)是emerging equity，一個(gè)是除了emerging equity之外的global equity，這樣就是互斥不重疊，這才是case 1的意思。
回到本case，只要pairwise correlation小于0.95就沒(méi)有問(wèn)題，這里相關(guān)系數(shù)是0.7，可以視作達(dá)成了分散化。本題現(xiàn)在已經(jīng)有g(shù)loabal equity了，如果再獨(dú)立加一個(gè)emerging equity，于是就會(huì)有兩個(gè)資產(chǎn)大類，一個(gè)是global equity，一個(gè)是emerging equity，那這樣就重疊了，因?yàn)閑merging equity是包含在global equity里面的，所以不能加入。Case 3與case 1的情況不同，case 3是在global equity的基礎(chǔ)上再加一個(gè)emerging equity；而case 1是在global equity中獨(dú)立把emerging equity分離出來(lái)。
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