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2021-05-08 13:45感覺在libor 和sofr這塊好混亂啊，在基礎(chǔ)班的時(shí)候老師說LIBOR不能反映各個(gè)企業(yè)的credit risk，而sofr因?yàn)檫f交了抵押物，因此能更好的反應(yīng)不同的風(fēng)險(xiǎn)；而在百題的時(shí)候又說，sofr是個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)利率，不能反映各自不同的特點(diǎn)，libor可以，到底哪個(gè)正確呢？好暈啊
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2個(gè)回答
Michael助教
2021-05-08 19:20
該回答已被題主采納
學(xué)員你好，
1、LIBOR只有一個(gè)利率（不會(huì)針對(duì)每一個(gè)不同的交易對(duì)象有不同的LIBOR），自然不能反映所有銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。所以它會(huì)使用增加不同spread的方式來進(jìn)行調(diào)節(jié)，不管如何，它總歸是考慮到了銀行間信用風(fēng)險(xiǎn)的。
2、SOFR因?yàn)檫f交了抵押物，加之其大量的交易數(shù)據(jù)，這樣所以更好反映無風(fēng)險(xiǎn)利率，無風(fēng)險(xiǎn)利率大家都是一樣的，這樣就沒有考慮到信用風(fēng)險(xiǎn)了，也就不能為借貸利率提供一個(gè)很好的基準(zhǔn)。
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追問
那這么說，他除了解決了libor不是真實(shí)交易不被操控，其他的他都沒有解決，libor反映了funding和lending都能接受的成本，SOfR沒有，libor反應(yīng)了信用風(fēng)險(xiǎn)，SOFR都遞交抵押物了，卻沒有反應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)，然后SOPR還只能用平方根法則，那sofr到底有什么優(yōu)點(diǎn)？
感覺在PPT里寫了libor的缺點(diǎn)，正常來看就覺得是因?yàn)閟ofr彌補(bǔ)了，怎么是sofr比他還不如的邏輯？
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Crystal助教
2021-05-10 22:38該回答已被題主采納
學(xué)員你好，周老師這幾天不在，特別囑咐我來傳達(dá)。
LIBOR要被替換的契機(jī)，或者說導(dǎo)火索其實(shí)就是被操控，雖然能反映信用風(fēng)險(xiǎn)，但是這個(gè)反映的風(fēng)險(xiǎn)如果是人為操控出來的，那么其實(shí)這個(gè)優(yōu)勢(shì)也蕩然無存。
SOFR等利率要主要解決的問題就是這樣，所以就要讓市場(chǎng)自己去決定利率。此時(shí)銀行間的借貸規(guī)模是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠這個(gè)交易量的，需要衍生品市場(chǎng)的數(shù)據(jù)加入才能使得交易數(shù)據(jù)足夠多，利率被操控的可能性才越低。但是這樣一來，最終出來的利率只能反映無風(fēng)險(xiǎn)利率。
所以，SOFR整體而言，是一種進(jìn)步，你說的沒錯(cuò)，感覺SOFR還不如LIBOR，也正是因?yàn)橛诖?，它才?huì)難以推進(jìn)利率轉(zhuǎn)型的步伐的。
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