啊同學(xué)
2021-05-09 10:13請問老師c選項(xiàng)為什么不對？NAV有折扣的話相當(dāng)于價格比ETF便宜啊，那么spread不應(yīng)該高于ETF嗎
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2個回答
Crystal助教
2021-05-10 22:26
該回答已被題主采納
學(xué)員你好，
NAV有折扣的話相當(dāng)于價格比ETF便宜啊—————那么，ETF價格減去NAV價格應(yīng)該是大于0。這樣就前后矛盾了。
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追問
沒太理解老師的意思，那可以這樣理解嗎？因?yàn)檎fdiscount at ETF，應(yīng)該說明ETF的價格打了折扣，那么相對應(yīng)的它的利率是上升的，ETF的spread變大，所以和NAV的相比，應(yīng)該是positive了
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Michael助教
2021-05-11 18:46該回答已被題主采納
學(xué)員你好，
首先明確兩個概念：ETF price指的是再二級市場交易的價格；NAV指的是ETF的凈值這個凈值是通過ETF所對應(yīng)的債券組合的價值計(jì)算得到的。
nagative ETF-NAV basis指的是ETF price較低，NAV的價格較高，所以說是EFT price trade at discount，而不是bond portfolio。
希望對你有幫助。
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追問
那請問老師，這里面negative spread為什么又是描述價格了呢？不是應(yīng)該描述利率嗎？如圖是我之前整理老師上課講的筆記，他這里面用的就是premium來推到價格，這兩個為什么分析角度不一樣呢？
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追答
學(xué)員你好，筆記里面的說的是CDS-bond basis，但是題目的C選項(xiàng)說的是ETF-NAV basis，這兩個概念是不一樣的。
前者描述的對象是premium，后者描述的是price。
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