袁同學
2021-05-09 22:42押題的case 9 的C問，沒有理解題目的意思，題目說公司是獎勵了stock option，然后為什么是構(gòu)建collar去對沖風險，答案也是看不懂的，麻煩老師講解下題目意思和答案，謝謝？
所屬：CFA Level III > Private Wealth Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2021-05-10 16:13
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同學，下午好。
發(fā)放股票期權(quán)，則標的資產(chǎn)是股票期權(quán)，在股票上漲時受益，在股票下跌時則無法獲得回報。
因此為了對沖股票下跌的風險，long put，long put需要支付期權(quán)費，因此再short call抵消部分期權(quán)費，另外設(shè)置期權(quán)行權(quán)時間，設(shè)置為何股票期權(quán)行權(quán)時間一致。
那么如果股票價值上升，則股票期權(quán)行權(quán)會獲得一定的收益，這部分收益按照工資稅率征收；衍生品利得是按照資本利得稅率征收，那么其期權(quán)損失是資本利得損失，資本利得損失可以抵減資本利得應該征收的稅，但是不能抵減工資稅。
因此期權(quán)損失導致的資本利得損失不能抵減股票期權(quán)導致的工資稅，如果該投資賬戶中有其他的資本利得，那么可以遞減這部分應交的稅。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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