回同學
2021-05-09 23:34老師這兩道題怎么解釋啊 不是很明白
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2021-05-10 18:27
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這題的意思是經(jīng)理正在檢查股指期貨的數(shù)據(jù)，哪個是有問題的。
A. open interest指的是未平倉合約數(shù)（也就是未結(jié)算權(quán)益，某期貨合約流通在外的合約總數(shù)。）
volume，成交量：一天之內(nèi)交易的合約總數(shù)。
A選項說的是，某個特殊的股指期貨合約的成交量大于未平倉數(shù)。
（通常來說，成交量反映的是成交的活躍程度，成交量越大說明流動性越強。期貨市場是活躍的，股指期貨更是如此是如此，因為標的是股指，流動性很強。此外如果到期前不平倉就會面臨交割風險，就是說到期要買賣標的，進行交割），所以a是對的
B. 合約規(guī)模size：每一份合約中交割資產(chǎn)的數(shù)量。期貨合約都是標準化的，合約規(guī)模是基于潛在的客戶需求的。也就是說，交易所對每個期貨產(chǎn)品規(guī)定了數(shù)量和規(guī)模，不同期貨品種的size是不一樣的。規(guī)模太大，會使得投資者和投機者不選擇在交易所交易。太小會使交易成本高。比如說一些比較迷你的指數(shù)期貨，規(guī)模等于指數(shù)*5、或乘以10，這比一些流行的如標普500的規(guī)模小的多。所以b對。
C說：特定合同的前一日結(jié)算價格高于今天的開盤價。
這個屬于正常現(xiàn)象，低開高開都是可以的，最直觀的你可以觀察一下股票價格。
D說在一個特定的合同中，可以做交易的最后一天是沒有特殊規(guī)定的。這是不對的，一般來說最后交易日發(fā)生在指定月份的，并且一般來說是在最后交割通知日的前幾天。說沒有特殊規(guī)定是不對的。
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追答
這道題考察的是玉米期貨合約的基本知識
A.交易數(shù)量是在一天內(nèi)交易的合約總份數(shù)。我們可以將交易量與未平倉數(shù)量（open interest）進行比較，未平倉數(shù)量是尚未平倉合約份數(shù)的總量，它是所有多頭的總和，也是所有空頭的總和。
如果在一天內(nèi)短線交易員進行了很大數(shù)量的交易（在一天中承約合約的某種頭寸，并在休市前將交易平倉），與剛剛開盤時未平倉數(shù)量以及休盤時未平倉數(shù)量相比，一天的交易數(shù)量可能會更大。
B.這是一個常識或者說規(guī)律：黃金石油玉米及小麥的結(jié)算價格是期限的遞增函數(shù)（即正常市場）；活牛的結(jié)算期貨價格是期限的減函數(shù)（反向市場）；大豆期貨是混合的。
c說的是結(jié)算價高于當日最高價
不對，最后的結(jié)算價格通常是交易日結(jié)束之前最后的成交的期貨合約價格。當然不同的交易所有不同的規(guī)定。。
D一般來說玉米期貨合約都是按月的，即有不同月份（期限）的期貨價格
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