張同學
2021-05-10 22:05本幣利率下降，怎么就能維持一個fixed exchange rate target 呢
所屬：CFA Level I > Economics 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jessica助教
2021-05-11 13:56
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同學你好，
由于國內(nèi)通貨膨脹低于美國的通貨膨脹，使得發(fā)展中國家的貨幣將開始對美元升值。為了維持目標匯率，發(fā)展中國家的貨幣需要執(zhí)行貨幣政策使得本幣貶值才可以，即貨幣當局需要購買外匯儲備，并出售本國貨幣，即央行執(zhí)行的是擴張的貨幣政策，這將增加國內(nèi)貨幣供應，使得短期利率下降。根據(jù)利率平價理論，國內(nèi)利率下降，會使得本國貨幣即期貶值，從而達到維持目標匯率的目標。
為努力學習的自己【點贊】，祝同學順利通過考試~金榜題名哦~
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追問
根據(jù)利率平價理論，國內(nèi)利率下降，會使得本國貨幣即期貶值，從而達到維持目標匯率的目標。這是為什么
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追答
同學你好，
根據(jù)題意，由于國內(nèi)通貨膨脹低于美國的通貨膨脹，使得發(fā)展中國家的貨幣將開始相對于美元發(fā)生升值。
為了維持目標匯率，發(fā)展中國家的貨幣需要執(zhí)行貨幣政策使得本幣貶值才可以。
根據(jù)利率平價理論，國內(nèi)利率下降，本國貨幣即期就會發(fā)生貶值。這樣就可以維持目標匯率制了。
因此央行需要采取的貨幣政策為：增加本幣的貨幣供給量，來使得國內(nèi)利率下降才行。因此，央行的行動為：買外幣，賣出本幣，把本幣投向流通市場。
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追問
老師我不太懂這點：國內(nèi)利率下降，本國貨幣即期就會發(fā)生貶值
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追答
同學你好，
這是利率平價理論的內(nèi)容哦
假設資本是可以流動的，一筆資金在國內(nèi)投資和在國外投資所獲得收益是相等的，因此推導出了基于無套利原則的利率平價理論：F/S=(1+rd)/(1+rf)。
而當國內(nèi)利率發(fā)生變動，比如利率提高時，會使得上式在短期內(nèi)不再平衡，即國內(nèi)市場投資和外國市場投資之間存在套利機會，資本都是逐利的，那國內(nèi)投資帶來更高的收益，就會使得大量的外國資本涌入國內(nèi)進行投資，資本的流動使得匯率發(fā)生調(diào)整，從而導致本國貨幣需求量上升，本幣升值，最終導致套利空間逐步縮小，利率平價依舊成立。
建議同學可以重新看一下基礎班 Reading 18中關(guān)于 interest rate parity 這一部分的課程哦，老師有給出詳細的講解噠
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