讓同學(xué)
2021-05-10 22:49課后題Practice problem P239 Q23 這題答案的解析有好幾個(gè)地方看不懂： 1. 意思是說intra-market carry trade為什么通常有different maturities而inter market的沒有？ 2.C選項(xiàng)的解釋里inter market carry trade和breakeven的因果關(guān)系沒有看懂，請老師解釋一下，謝謝！
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-05-11 17:21
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同學(xué)，下午好。
1.intra-market是借短投長，所以期限是不匹配的，而inter-market是軋兩個(gè)不同國家的收益率曲線的利差，所以可能是期限匹配的或者不匹配的，比如說借5年JPY投5年BRL，或者借1年JPY，投5年BRL。
2.如果是intra-market，遠(yuǎn)期利率就是IRP算出來的，這就意味著先投1年，再投2年和直接投3年是一樣的，所以是盈虧平衡的，如果真按這樣去投，是軋不出利差來的。而所謂的first-preiod rate是指我決定要做carry trade時(shí)的各種利率，比如說1年的spot，F(xiàn)(1,1)之類的都沒有變化的情況下，確實(shí)可以盈虧平衡。如果是inter-market，則是兩條收益率曲線軋利差，由于涉及不同的貨幣，所以除了要求first-preiod rate不變之外還必須保證匯率是不變的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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