可同學(xué)
2021-05-11 20:29老師，delta hedge的難度為什么通過gamma來說明
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Kevin助教
2021-05-12 10:35
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同學(xué)你好！
1.Delta hedge就是不斷調(diào)整期權(quán)或者股票的份數(shù)，使得組合的凈值變化為0。記住如下公式：nsΔs+ncΔc=0（含義是股票加期權(quán)的組合的凈值變化為0）。現(xiàn)在ns已知，nc=-nsΔs/Δc=-ns/delta。當(dāng)股價變化時，delta會相應(yīng)改變，因此需要求新的delta'。
2.gamma=Δdelta/Δs，也就是該點delta的變化率。Δdelta=delta'-delta=gamma*Δs，即delta'=delta+gamma*Δs。此時nc'=-ns/delta'。
3.當(dāng)gamma最大時，delta'變化大，股價些許變化就需要大幅調(diào)整期權(quán)份數(shù)，所以此時比較困難。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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