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2021-05-11 20:45老師請幫忙解釋一下這道題目
所屬:FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jenny助教
2021-05-12 13:36
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同學你好,題目的本意其實是這樣的,financial distress指代的是違約概率高的情況,這個時候次級債類似equity,所以我們把它和equity放在一起分析。本身equity相當于看漲期權(quán),看漲期權(quán)的行權(quán)概率是N(d2),也就是違約概率是1-N(d2)。d2的計算是跟sigma有關(guān),波動率下降,equity價值減小,V=E+D, E下降,D就上升了。
