王同學(xué)
2021-05-11 22:36這道題請老師講一下
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jenny助教
2021-05-12 13:09
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同學(xué)你好，
對于資產(chǎn)端來說，面值是1m，利息是LIBOR+150 bps，LIBOR是4%。所以第一年：
資產(chǎn)端的流入是：1,000,000*50*(0.04 + 0.015) = GBP 2,750,000.
對于負債端來說，要支付senior和mezz的利息，所以
負債端的流出是：
Senior tranche：(0.04 + 0.0045)*37,500,000 = GBP 1,668,750.
Mezzanine tranche：(0.04 + 0.03)*10,000,000 = GBP 700,000.
則超額利差是：GBP 2,750,000 – 1,668,750 – 700,000 = GBP 381,250.
GBP 381250是大于超額抵押賬戶流入的上限 250000，所以250000是到OC賬戶的，超過250000的部分是給到equity的，所以
equity收入是381,250 – 250,000 = GBP 131,250.
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追問
所以資產(chǎn)端流入的資金分配完senior和mezz的利息之后，剩余的如果超過oc給oc，剩下的最后給equity嗎？如果剩余的沒超過oc是直接給equity嗎？
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追答
前面是對的，如果不超過的話，就是進入oc，也就是不給equity了。
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