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2021-05-12 09:27老師在在學(xué)習(xí)incremental CVA時(shí)，考慮到netting，因此incremental CVA可能為負(fù)，那么在incremental VAR中是不是也可能因?yàn)榉稚⒌男Ч霈F(xiàn)負(fù)值呢？同理，MVAR，CVAR可能出現(xiàn)負(fù)值么？
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-05-12 19:02
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同學(xué)你好，這個(gè)在理論上存在的，新加入的這個(gè)資產(chǎn)與組合的是負(fù)相關(guān)。所以整體var值變小。。
mvar和cvar也是可以的
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追問(wèn)
但是您看哈，如果是個(gè)負(fù)值，那的放入Cvar是的負(fù)的算比重的時(shí)候就會(huì)是個(gè)負(fù)數(shù)，這怎么理解呢？
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追答
如果某個(gè)資產(chǎn)的cvar是小于0的，拿著就證明這個(gè)資產(chǎn)對(duì)其余的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，可以起到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用。
即增加這個(gè)資產(chǎn)，組合var是降低的。即這個(gè)資產(chǎn)對(duì)組合var的貢獻(xiàn)是負(fù)的 -
追問(wèn)
這個(gè)我明白，但是CVAR不是除以組合的VAR，不是相當(dāng)于它占的比重么，這個(gè)時(shí)候比重不就是個(gè)負(fù)值了？
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追答
你說(shuō)的是貢獻(xiàn)率的問(wèn)題。
注意是：化簡(jiǎn)完成后是，價(jià)值的權(quán)重*beta。這是貢獻(xiàn)率。
起反作用的是beta。價(jià)值的權(quán)重仍是正的 -
追問(wèn)
也就是說(shuō)即使貝塔是負(fù)數(shù)，權(quán)重用W*貝塔的絕對(duì)值是么？那么所有的w*貝塔加起來(lái)不是1呀
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追答
權(quán)重是w，是資產(chǎn)價(jià)值/組合價(jià)值。這肯定是個(gè)正數(shù)。
而beta是有可能為正，有可能為負(fù)。
w*beta是貢獻(xiàn)率。這些w*beta加起來(lái)是1
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