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2021-05-12 15:23老師，55題關(guān)于duration前面正號(hào)還是負(fù)號(hào)能否再解釋一下呢。duration=(delta P/P)/delta Y這個(gè)前面到底又沒有負(fù)號(hào)呢？還是只是算delta P的時(shí)候在久期前加負(fù)號(hào)？
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-05-12 16:29
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同學(xué)你好，
如下圖：
D值本身沒有負(fù)號(hào)，只不過負(fù)號(hào)是在推導(dǎo)中存在。
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追問
我沒太理解解析中講的，默認(rèn)債券正常情況下利率與價(jià)格變動(dòng)呈反向關(guān)系，而duration是正的。是因?yàn)槌史聪蜿P(guān)系所以他們之間的比值存在一個(gè)負(fù)號(hào)，與前面的負(fù)號(hào)抵消最后導(dǎo)致duration為正嗎？另，單從duration=delta p/(p*delta y)看，delta Y與duration是反向的是可以看出來的，那duration與delta P的變動(dòng)關(guān)系是同向的嗎？
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追答
1:是對(duì)的。
2：準(zhǔn)確的公式是：duration=-delta p/(p*delta y)。
你理解錯(cuò)了。D只是在衡量利率與價(jià)格變動(dòng)之間的關(guān)系。
并不是說利率與久期存在什么關(guān)系
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