王同學(xué)
2021-05-12 16:39老師，這幾個(gè)選項(xiàng)可以分別解釋一下嗎？
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-05-12 19:07
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同學(xué)你好，
本題的第一句話就告訴了我們其主要問(wèn)題是采樣頻率過(guò)低，即該基金只基于月度數(shù)據(jù)計(jì)算收益率，顯然就是在非流動(dòng)性收益這一章中講到的低頻采樣帶來(lái)的偏差，導(dǎo)致低估風(fēng)險(xiǎn)。所以解決的辦法是采集更多市場(chǎng)交易信息或風(fēng)險(xiǎn)因子，對(duì)收益（風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)性）進(jìn)行重估。(或者這么理解，如果用monthly return來(lái)測(cè)算的話用的都是估計(jì)值而不是實(shí)際的交易值，這些估計(jì)值之間是存在顯著的自相關(guān)性的，由于是估計(jì)出來(lái)的值，那么它和市場(chǎng)數(shù)據(jù)的相關(guān)系數(shù)就會(huì)很小。從而導(dǎo)致低估風(fēng)險(xiǎn)。解決方法是，加入更多期的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，最后將所有的β相加獲得一個(gè)我們需要的beta)
答案A和B講的是時(shí)間序列的計(jì)量，A說(shuō)采用一階差分，B說(shuō)收集數(shù)據(jù)，答非所問(wèn)。
C說(shuō)用更少的市場(chǎng)因子來(lái)回歸，顯然更低估風(fēng)險(xiǎn)
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