想同學(xué)
2018-05-02 19:08為什么一個(gè)OTM put option 比一個(gè)ITM的put option 有更大的WRONG WAY RISK ?
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Galina助教
2018-05-03 10:48
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你是想問協(xié)會48題？
我以那個(gè)題為例來解釋，更好理解些。
48題我用排除法做的，首先排除call，因?yàn)閛ption由金融機(jī)構(gòu)自己創(chuàng)設(shè)，如果金融機(jī)構(gòu)業(yè)績好，則股價(jià)上漲，call無論是否處于ATM或ITM或OTM都有實(shí)力行權(quán)，如果股價(jià)跌則都不需要行權(quán)，所以right way risk而put不一樣，股價(jià)下跌時(shí)，put要行權(quán)，股價(jià)下跌，但是此時(shí)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)績一定變差，ITM的put行權(quán)價(jià)較高，所以股價(jià)輕微下跌時(shí)，金融機(jī)構(gòu)還能應(yīng)付行權(quán)，OTM的put，必須在股價(jià)深度下跌才能行權(quán)，這時(shí)，金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)狀況一定很差了，所以無法兌付給購買put的hedge fund，所以是wrong way risk
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