Tracey
2021-05-13 10:32老師，請問我們在用kmv算dd的時(shí)候都是用firm value帶入k吧，我沒有印象用equity加長短期debt呢？長短期debt不是算k的嗎？如果這里v可以這么算那為啥merton的s不可以這么算？那a選項(xiàng)說kmv用current equity value的說法還是不太理解
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Jenny助教
2021-05-13 14:14
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，不是哦，你記錯(cuò)了。firm value是V。k是公司債務(wù)。由于短期債務(wù)對公司信用情況影響較大，長期債務(wù)對公司信用情況影響較小，所以KMV 將債務(wù)拆分成長期債務(wù)和短期債務(wù)，并依據(jù)經(jīng)驗(yàn)結(jié)論，得到長期債務(wù)和短期債務(wù)的關(guān)系為：
◢ 當(dāng)長期債務(wù)/ 短期債務(wù)<1.5 時(shí)，公司債務(wù)調(diào)整為短期債務(wù)+0.5 長期債務(wù)；
◢ 當(dāng)長期債務(wù)/ 短期債務(wù)>1.5 時(shí)，公司債務(wù)調(diào)整為0.7 短期債務(wù)+0.7 長期；
這個(gè)是在課上講kmv模型的時(shí)候講過的，可以再去看一下。
關(guān)于A選項(xiàng)，老師在9:40-10:00左右，是有做解釋的，不用firm value的話，就由原來的直接估計(jì)firm value，轉(zhuǎn)移到其他因素，比如equity，公司債務(wù)。換句話說，老師的意思就是用equity+長期債+短期債來代替firm value。
而選項(xiàng)這里雖然只說了equity，但不是不考慮其他因素，只是其他因素在這里沒有提及。
你可以再聽一下這里的講解。
0
0
0
0
