志同學(xué)
2021-05-13 21:19關(guān)于CDO 層級(jí)相關(guān)性不同購買選擇： 如圖第3小點(diǎn) 當(dāng)相關(guān)性上升的時(shí)候，equity層級(jí)價(jià)值上升，但是通常這一層級(jí)都是自留的，所以買不到，因此退而求其次購買mezzamine層級(jí)。 那么，為何不買subordinated層級(jí)呢？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-05-14 17:04
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
這里層級(jí)應(yīng)該是Super senior tranche, Senior tranche, Mezzanine tranche, Equity tranche，因此是退而求其次買Mezzanine tranche。
不過實(shí)際上要看題目給出的選項(xiàng)，相關(guān)性較強(qiáng)時(shí)，投資級(jí)債券違約，投機(jī)級(jí)債券違約；投資級(jí)債券不違約，投機(jī)級(jí)債券不違約。因此選擇收益率更高的投機(jī)級(jí)債券，那么選項(xiàng)中給出的級(jí)別更靠下的通常是收益率更高的，應(yīng)該是我們需要的選項(xiàng)。
例如給出Senior tranche, Mezzanine tranche, Equity tranche，那么就選擇Equity tranche；
例如給出Super senior tranche, Senior tranche, Mezzanine tranche，那么就選擇Mezzanine tranche。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問
那subordinated層級(jí)到底置于何處
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追答
同學(xué)，下午好。
以下是原版書的原文，供參考：
With subordination, a CDO has more than one bond class or tranche, such as senior bond classes, mezzanine bond classes (bond classes with credit ratings between senior and subordinated bond classes), and subordinated bond classes (often referred to as the residual or equity tranches).
也就是同學(xué)描述的equity tranches是包含在subordinated bond classes中的，簡化可以拆分為高級(jí)、中級(jí)、低級(jí)。 -
追問
equity tranches是包含在subordinary tranches 中的？
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追答
同學(xué)，早上好。
是的。可以參考下我在上文中貼的原版書原文。
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