張同學(xué)
2021-05-15 16:34麻煩老師解答下166題
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-05-17 16:17
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
這個(gè)是課上講的買賣權(quán)平價(jià)公式。CK=PS記憶口訣。
原理是：
等式左右的投資組合綜合效果是一樣的，無論在任何時(shí)間點(diǎn)，無論標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格是多少。
等式左邊：long call + long bond， 稱為“fiduciary call”
等式右邊：long put + long stock，稱為"protected put”
圖形大致體現(xiàn)了兩種組合的payoff，可以幫助我們理解等式兩邊構(gòu)建的投資組合的效果相等。
fiduciary call在題目中表述是“in the money”，此時(shí)long call 對(duì)應(yīng)的內(nèi)在價(jià)值是IV=[0, S-X]，而沒有時(shí)間價(jià)值因?yàn)榈狡诹?。于是綜合long call + long bond就是S-X+X=S，選B。
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追問
老師請問哪里看出來是到期了
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追答
“expire”表示“到期”，可以理解為期權(quán)到期
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