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2021-05-16 14:16老師好，我想問一下，增加convexity方法里，long putable bond跟long put potion on bond有什么區(qū)別？或者實際怎么操作？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2021-05-17 17:11
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同學(xué)，下午好。
long putable bond是因為在利率上漲的時候，債券價格跌不下去，有個更大的正凸性，因此買入可售回債券，相當(dāng)于加入了一個更大的凸性；
long put option on bond是因為買入凸性的實質(zhì)就是買入波動性，當(dāng)利率波動較大的時候應(yīng)該加入凸性，增加漲多跌少的好處；如果利率波動較小，應(yīng)該售出波動性，因為凸性有一定的成本。因此，期權(quán)也會在利率波動性加大的時候其價值對應(yīng)上升。
綜上，具體使用可以根據(jù)不同的場景，如果利率波動呈現(xiàn)利率下降的情況，那么long put option on bond會更好，不過這個不會考。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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