Asher
2021-05-16 18:27這題問portfolio的beta是多少 而這個portfolio全是投到市場去的 也就是說市場漲1％它漲1 ％ 答案解析中說beta是1.5 指的是對自有資金來說 市場漲1％ 我這邊漲1.5%（不看borrow的部分） 可題目問的是portfolio的角度 如果說portfolio角度beta是1.5 那么市場漲1% 這個完全投資于market portfolio的組合還能漲1.5%嗎 就像在efficient market的假設(shè)里面 nobody wins the market 那按這個題的說法，如果按照我只要borrow一點 那我復(fù)制一下市場組合 豈不是就能超過by 0.5%了？
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-05-18 15:34
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└(^o^)┘同學(xué)你好，感謝您耐心的等候！~
這題問portfolio的beta是多少 而這個portfolio全是投到市場去的 也就是說市場漲1％它漲1 ％
回復(fù)：不是的，市場組合上漲1%，投資組合將會上漲1.5%，因為我們現(xiàn)在是借錢投資相當(dāng)于舉杠桿操作了。
答案解析中說beta是1.5 指的是對自有資金來說 市場漲1％ 我這邊漲1.5%（不看borrow的部分）可題目問的是portfolio的角度 如果說portfolio角度beta是1.5 那么市場漲1% 這個完全投資于market portfolio的組合還能漲1.5%嗎
回復(fù)：Beta 1.5可以理解為借錢舉杠桿后將Beta增大了，如果投資組合的權(quán)重1(100%市場組合+0Rf)變?yōu)闄?quán)重2(150%市場組合-50%Rf)，此時對應(yīng)Beta由1.0變?yōu)?.5.
就像在efficient market的假設(shè)里面 nobody wins the market 那按這個題的說法，如果按照我只要borrow一點 那我復(fù)制一下市場組合 豈不是就能超過by 0.5%了？
回復(fù)：理論終歸是理論，實際投資沒有人可以以Rf無限借入資金，將Beta提高至無限大。
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