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2021-05-16 20:57F相同怎么理解呢，為什么F會(huì)相同呢
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Vincent助教
2021-05-17 14:06
該回答已被題主采納
你好
比如我想建立醫(yī)藥板塊的公司的回報(bào)率的多因子模型。
然后我收集行業(yè)內(nèi)有公開數(shù)據(jù)的有代表性的30公司的各個(gè)指標(biāo)，P/E，size, dividend yield等等。
然后我算出均值，再計(jì)算出每家公司的指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化Beta。
再接著，我做回歸，用這30家公司的標(biāo)準(zhǔn)化beta和它們實(shí)際的歷史收益率，回歸出每個(gè)基本面因子的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，也就是F。
這時(shí)，回歸出的F對(duì)于每家公司都是一樣的，未來(lái)我在醫(yī)藥板塊評(píng)估其他企業(yè)的收益率時(shí)，就使用這個(gè)F。所以說(shuō)，F(xiàn)對(duì)于醫(yī)藥板塊的公司是一樣的。
那么如果我還想做比如新能源板塊的公司估值，那么就把以上步驟用新能源板塊的公司的數(shù)據(jù)再做一遍。
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追問
沒懂，給什么求均值，公式呢，完全蒙圈
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追答
你好，這個(gè)是比較復(fù)雜的。
計(jì)算均值的目的是計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)化beta。
我們首先算出行業(yè)均值。例子中我們收集了30家公司的數(shù)據(jù)，就用這30個(gè)數(shù)據(jù)算出均值。
(比如，5家公司的銷售額分別是10，10，20，10，15， 于是均值=（10+10+20+10+15）/5=13）
然后再計(jì)算出標(biāo)準(zhǔn)化beta。
??=(?????????? ??′ ?? ?????????????????? ?????????? ??????????????? ?????????????????? ??????????)/??(?????????????????? ??????????)
均值就是?????????????? ?????????????????? ??????????，就用在這里。
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