undefinable
2018-05-03 13:08194頁第一題,depreciation,interest expense ,notes payable沒懂答案的影響
所屬:CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
大鬼班主任
2018-05-03 14:51
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DEP這項要從凈利潤去考慮。Dep增加100,對于NI的影響是什么?其實就是增加了100×tax這部分。這部分是凈增加額是40.而NI對于FCFF和FCFE都有影響。
INT這個蠻有爭議的,因為改變公司的INTEREST expense肯定是會改變公司現(xiàn)金流的。它可能是從整個公式的角度出發(fā),F(xiàn)CFE = FCFF - INT(1-T) + NB。如果吧FCFF的改變了作為0,那么FCFE就會減少60.
note payable其實可以看作net borrowing那部分,net borrowing對于FCFF不起作用,但是對于FCFE是起到增加的作用的。
這個題其實本身還是蠻有問題的。不用過于糾結(jié)。了解一下各個公式互相推導(dǎo)方式就可以了。
