可同學(xué)
2021-05-17 20:37老師，關(guān)于?？家坏膯栴}。1. 為什么concentrated portfolio有更高的active share？2. 為什么futures有均值回歸的特征？3. active share和active risk二者有啥關(guān)系（誰引起誰的變動）
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2021-05-18 13:23
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同學(xué)你好，
1、通常來說，concentrated portfolio有更高的active share, 因為active share是組合和benchmark在持股方面不一樣的程度。相比于diversified benchmark，如果組合的持倉是集中的，那么持股上就會和benchmark不同程度較高；
2、要通過VIX index future來賺市場高波動的錢比較難，VIX index是波動率越高它價格越高的。因為高波動難以長期持續(xù)，最終波動率會回歸到正常水平。隨著到期時間的臨近，VIX index future價格中的隱含波動率是一直下降的，也就是價格下降。
3、active share會導(dǎo)致active risk，因為如果active share=0，那么組合和benchmark完全一樣，那也不會有active risk。而且一般來說active share 越高active risk 也會越高的。但有特例，如果組合active share很高，也就是在選股層面和benchmark很不一樣，但是risk factor是diversified，那么就會出現(xiàn)active share較高，但active risk較低的情況。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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