吳同學(xué)
2021-05-18 12:09老師好，請(qǐng)問(wèn)一下，對(duì)沖Gamma的話一定需要用option嗎？用stock能否對(duì)沖Gamma呢？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Millie助教
2021-05-18 13:21
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，期權(quán)的gamma是nonlinear的，不能通過(guò)買賣標(biāo)的資產(chǎn)來(lái)對(duì)沖，只能通過(guò)反向的期權(quán)頭寸來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)沖。
stock（或者標(biāo)的資產(chǎn)的線性衍生物，如future）可用來(lái)對(duì)沖delta
-
追問(wèn)
老師好，我大概理解了為何不能用stock來(lái)對(duì)沖gamma了，但還依然不是很清晰用反向期權(quán)來(lái)對(duì)沖的原理，能否用式子來(lái)解釋一下呢？謝謝。
-
追答
同學(xué)你好，對(duì)沖是指同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。
gamma對(duì)沖要求的是整體資產(chǎn)組合gamma中性，也就是要求資產(chǎn)組合的總gamma為0?？闪械仁剑篻amma0+gamma’=0 （gamma0是原資產(chǎn)gamma，gamma’是對(duì)沖工具的gamma），由此可知gamma0和gamma’方向相反（一正一負(fù)）。所以需要反向操作，如果原資產(chǎn)gamma為正（long），對(duì)沖資產(chǎn)的gamma就要求為負(fù)（short）。
0
0
0
0
