胡同學(xué)
2021-05-18 14:04mock1 pm 第27題，算數(shù)平均數(shù)為什么只能用于單期的，這里single period model 是什么意思？ 第28題，Justifiled PB 那里沒明白是怎么判斷的?
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1個回答
Chris Lan助教
2021-05-18 18:14
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同學(xué)你好
single period model就是單期的模型，就是只算一段時間內(nèi)的回報，不分好幾個階段的情況。
P/B表示每一塊錢的普通股權(quán)益賬面價值在市場上賣多少錢。兩個公司的P/B相同，說明賣的價格一樣。但其中有一個ROE更高，表示每單位權(quán)益的賬面價值能產(chǎn)生的回報更多。所以ROE高的會更好。
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追問
為什么算數(shù)平均只能用于單期呢
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追答
同學(xué)你好
這是一級的知識點了。算術(shù)平均只是等權(quán)重的平均方法。他沒有考慮復(fù)利的增長，而多期是要考慮復(fù)利增長的。比如說一個股票10元買入的，第二天漲停，是10%的回報，價格變11，第3天又漲停10%的回報價格變12.1。這種就算多期，第3天的漲10%是在第二天已經(jīng)漲了10%的基礎(chǔ)上又上漲的，因此多期是在他之前一期的基礎(chǔ)上上漲，這就是體現(xiàn)復(fù)利效果。
而算術(shù)平均算多期會有偏差。比如說開始10元，后來上漲100%，變成20元，再后來下跌50%，變成10元，如果用算術(shù)平均來算。就是（100%-50%）/2，回報率是25%。但開始是10元，后來還是10元，其實我們沒有回報。如果你多期來算，算術(shù)平均就會有這個問題。但如果你把這兩個時期，看成一個大的單期，就是開始是10元，最終還是10元，所以回報是0。這樣你就理解了為什么算術(shù)平均不適合多期了。
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