小同學
2021-05-18 23:10老師這題不明白，知道尖峰肥尾不明白為什么低估損失了？
所屬：FRM Part I > Quantitative Analysis 視頻位置 相關試題
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1個回答
Jenny助教
2021-05-19 11:45
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同學你好，肥尾和瘦尾表示的尾部極端值出現(xiàn)的概率的高低，肥尾的話，也就是尾部極端值的出現(xiàn)的概率要比較大，瘦尾則相反。那么根據(jù)附圖，同樣尾部累計5%的概率（面積一樣），那么瘦尾對應的關鍵值要比肥尾更靠左，對應的關鍵值更低，比如1.5，而肥尾的關鍵值則更高，所以如果用正態(tài)分布算var，相對來說，用的就是比較低的關鍵值，所以是低估var。
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追問
老師你好，附圖是單尾的，如果是雙尾的話，那就是肥尾的值更靠近左邊了，相反瘦尾的值則靠右相對大了嗎？
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追答
同學你好，第四門課中關于VAR的公式是|z*sigma|, 假設μ為0. 不管是單尾還是雙尾，都是肥尾對應的z的絕對值比較大呀。如果用正態(tài)分布的話，z的絕對值就比較小了，算出來肯定是低估的，跟單雙尾沒關系。
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