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2021-05-19 10:52原版書課后題R2關(guān)于軟美元的問題，1、第29題，選項(xiàng)B的表述為什么錯呢，請老師講一下B和C兩個選項(xiàng)；2、27題也不太懂，請老師也講一下，謝謝老師。
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1個回答
Chris Lan助教
2021-05-20 17:44
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同學(xué)你好
1、第29題，選項(xiàng)B的表述為什么錯呢，請老師講一下B和C兩個選項(xiàng)；
軟美元是客戶的資產(chǎn)，在我們的CFA體系里面，認(rèn)為軟件美元主要就是買客戶投資用的上的研報(bào)，或者與客戶投資相關(guān)的研討會。因此這是符合軟美元的定義的。而B選項(xiàng)說的是提升投資技能不是合理的理由，這個有點(diǎn)和稀泥的感覺，就算基金經(jīng)理提升專業(yè)知識是有合理性的，也是不能用客戶的軟美元，因?yàn)檐浢涝皇怯脕碜尰鸾?jīng)理提升個人能力的，所以這個用途并不符合定義。
2、27題也不太懂，請老師也講一下，謝謝老師。
這個題有點(diǎn)難懂的。C同學(xué)在I公司工作，是一個本地的資產(chǎn)管理公司，一個通過客戶的交易傭金安排給C同學(xué)提供專門的研究服務(wù)（研究服務(wù)就是soft dollar）的經(jīng)紀(jì)商現(xiàn)在提供了一個新的交易服務(wù)。這個經(jīng)紀(jì)商提供了一個低費(fèi)用，只能執(zhí)行的交易服務(wù)（這種低費(fèi)用的服務(wù)是沒有研究報(bào)告的，因此沒有soft dollar）以補(bǔ)充傳統(tǒng)的執(zhí)行和研究的全套服務(wù)。為了吸引C同學(xué)和其它資產(chǎn)經(jīng)理將更多業(yè)務(wù)放在自己這里，經(jīng)紀(jì)商將應(yīng)用新服務(wù)支付的傭金來滿足之前全套服務(wù)安排的經(jīng)紀(jì)承諾。【這句話可以理解為：客戶都想使用低費(fèi)用只執(zhí)行的服務(wù)（即禁止軟美元的服務(wù)，因?yàn)檫@種服務(wù)便宜），但是對經(jīng)紀(jì)商來說，全套服務(wù)更賺錢，經(jīng)紀(jì)商就用低費(fèi)用只執(zhí)行服務(wù)中賺取的傭金去補(bǔ)貼了全套服務(wù)，目的是為了先把客戶拉過來，因?yàn)檫@些交易傭金是經(jīng)紀(jì)商賺取的，他們想怎么安排都可以】C同學(xué)一直對全套服務(wù)交易的執(zhí)行感到滿意，新的低費(fèi)用交易服務(wù)與當(dāng)前沒有軟美元安排的其它經(jīng)紀(jì)商的費(fèi)用是可比較的（這句的意思是說明這種低費(fèi)用的服務(wù)是一個effective execution）。所以C同學(xué)給用戶使用禁止soft dollar的新的低費(fèi)用的服務(wù)是可以的
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