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2021-05-20 02:19老師能否用中文直白地解釋一下題目？每個單詞都認識，連起來就是讀不懂。謝謝老師?。?！
所屬：CFA Level I > Corporate Finance 視頻位置 相關試題
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1個回答
Vicky助教
2021-05-20 13:49
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同學你好，
如果史密斯公司的資本結構包括平均期限為5年的債務，公司的邊際稅率為30%。如果史密斯公司的評級為AA，且具有相同評級和5年到期的債務的收益率為10%。
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謝謝老師！這里就還是不理解，題目想問的是什么呢？這類（在我看來）表達不是很明確的題目我們應怎么推測題目想問的內容？
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追答
同學你好，
這里其實不是一個完整的題目他并沒有寫問題。
這個就是告訴我們debt rating approach，原理很簡單，就是說如果你無法獲得一個公司的債務融資成本，那么你可以找一家跟他相似的公司（評級一致、到期時間一致），用他的融資成本作為你想要知道的目標公司的融資成本。 -
追問
謝謝老師！那這里“史密斯公司的資本結構包括平均期限為5年的債務，公司的邊際稅率為30%，史密斯公司的評級為AA”是對史密斯公司的描述，“具有相同評級和5年到期的債務的收益率為10%”是目標公司的描述，我們需要用“具有相同評級和5年到期的債務的收益率為10%”這個信息推測史密斯公司的融資成本，對嗎？
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追答
我們這里的研究對象是Smith公司，所以Smith公司是目標公司，我們用與他相同評級和到期時間的10%這個YTM來計算作為Smith公司的融資成本。
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追問
謝謝老師！“與他相同評級和到期時間的10%這個YTM”這個成分的指代對象是什么？是另一家公司發(fā)行的債券嗎？還是YTM就是可以單獨拿來看？
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YTM是指另一家公司的債券的持有到期收益率。
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