林同學(xué)
2021-05-20 10:07老師，拋開買賣權(quán)平價(jià)公式，如果要復(fù)制一個(gè)call option的話，從收益的角度來說，為什么買入一個(gè)股票和一個(gè)看跌期權(quán)，再做空一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)就能合成一個(gè)看漲期權(quán)？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-05-20 22:42
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└(^o^)┘同學(xué)520快樂~
call 為投資者（long方）達(dá)到的目的是投資者可以有權(quán)力（保證）以不低于X執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)，只要St是高于X的，那么IV就是大于0的。
stock+put合成的效果和call完全一致的，無(wú)論stock價(jià)格比X低多少，put都可以以X價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)stock，而高于X的部分St-X正是call 的IV部分。至于short bond可以理解為融資來借錢，以便可以買入stock。
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