可同學(xué)
2021-05-20 11:24老師，這道題思路是啥
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1個(gè)回答
Kevin助教
2021-05-20 15:11
該回答已被題主采納
同學(xué)你好！
抓住這句話：shape of the VIX term structure will remain constant。也就是1個(gè)月后，front-month futures contract 會(huì)從17.50變成現(xiàn)在的VIX 16.60，差價(jià)0.90；second-month futures contract會(huì)從18.10變成front-month futures contract 17.50，差價(jià)0.60。
然后就是怎么構(gòu)建策略取獲利。選項(xiàng)中是一買一賣，因此+0.9和-0.6這樣構(gòu)建組合，才能獲利+0.3。也就是賣出front-month futures，這樣下跌時(shí)獲利，買入second-month futures contract，到期虧損，但幅度小。此時(shí)總的獲利即為+0.3。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
+0.9為啥是賣出futures而不是買入？
同理，-0.6的話，為啥是買入而不是賣出 -
追答
同學(xué)你好！
front-month futures contract 會(huì)從17.50變成現(xiàn)在的VIX 16.60，說(shuō)明該future價(jià)格下跌，想要獲利就需要賣出該futures。
選項(xiàng)中是買入一份future，賣出另一份future，所以second-month futures contract是買入。
（PS:如果不確定，也可以試錯(cuò)。比如買入front-month futures contract，價(jià)格下跌，虧損-0.9；賣出second-month futures contract，價(jià)格下跌，賺得+0.6，整體收益是負(fù)的。選擇反向操作即可）
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