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2021-05-21 11:42老師，784題和789題問(wèn)的是一樣的，但是結(jié)果完全不一樣，請(qǐng)解釋一下吧。此外789題說(shuō)回歸均值的時(shí)候，價(jià)格間是負(fù)相關(guān)的，為什么呢？
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1個(gè)回答
Millie助教
2021-05-21 13:18
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同學(xué)你好，
均值回歸有兩種，一種是波動(dòng)率的均值回歸，還有一種是收益率的均值回歸。
784題，在波動(dòng)率均值回歸的情況下，如果原始的波動(dòng)率水平在均值的上方，用平方跟法則會(huì)高估風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠椒礁▌t假設(shè)波動(dòng)率是不變的，但實(shí)際上波動(dòng)率會(huì)下降。同理，如果原始的波動(dòng)率在均值的下方，用平方根法則會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)。
（平方根法則，它的假設(shè)前提是iid，也就是收益是獨(dú)立同分布的前提。）
789題，price均值回歸也就是收益率均值回歸，收益率均值回歸表明他們之間的相關(guān)系數(shù)是負(fù)數(shù)，也就是說(shuō)此時(shí)的rho是小于0的，新的VaR值比以前的VaR值要小。
均值回歸指的是無(wú)論現(xiàn)在的收益是高還是低，最后總會(huì)趨近于均值。如果今天高于均值，明天就會(huì)下降，ρ＜0。
（如果ρ＞0，說(shuō)明今天漲明天也漲，一直漲，那就沒(méi)辦法回歸均值了。）
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