袁同學(xué)
2021-05-23 13:04老師，單個(gè)負(fù)債選擇免疫的時(shí)候，是不是duaration接近就可以（多一點(diǎn)少一點(diǎn)都可以），然后選擇一個(gè)凸性最小的？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-05-24 13:35
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同學(xué)，下午好。
單個(gè)負(fù)債要求兩個(gè)條件，資產(chǎn)的MV大于或等于負(fù)債的MV，資產(chǎn)的麥考利久期和負(fù)債的麥考利久期匹配，或者將兩者合二為一，就是資產(chǎn)的BPV與負(fù)債的BPV匹配。這里匹配的意思是差不多，即如果給出久期或BPV差不多即可，不一定要大于，至于差不多的幅度題目會(huì)把選項(xiàng)的差距控制好，不會(huì)讓我們很難判斷的。
因此滿足上述的條件即可，一般不會(huì)說符合上述條件還不能選出，需要考慮凸性的，因?yàn)檫@樣就違背了書中給出的條件。多個(gè)負(fù)債才需要考慮凸性問題。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問
不對(duì)呀老師，如果按照你的說法，duration接近就可以，那么組合C 也是可以的呀？但是答案選擇 的是組合B， 答案中說是因?yàn)閏nvexity最小
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追答
同學(xué)，早上好。
因?yàn)檫@里上文提到了，concern about structural risk and asks M how to minimize it.
那么盡可能減小結(jié)構(gòu)化風(fēng)險(xiǎn)是要減少凸性的，一方面這里給出的表格數(shù)字區(qū)分度確實(shí)不大，不太好，另一方面題目會(huì)有對(duì)應(yīng)的特殊條件約束，所以要根據(jù)具體題目判斷。
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