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2021-05-23 17:01沖刺筆記 下冊58頁，CDo優(yōu)點(diǎn)里，有杠桿的 效應(yīng)，不太理解，CDO分為ABC層，C層風(fēng)險(xiǎn) 最高，最便宜，收益 最高，說白了就相當(dāng)于買了更垃圾的債，只要不違約就收益高，怎么就體現(xiàn)杠桿了？
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2個(gè)回答
Nicholas助教
2021-05-24 13:54
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
因?yàn)檫@里涉及將多個(gè)負(fù)債打包再分層的結(jié)構(gòu)，所以購買CDO的成本是小于直接購買其標(biāo)的資產(chǎn)的成本，相當(dāng)于拿著更少的錢獲得更大的收益，那么這樣的作用是有杠桿效應(yīng)的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點(diǎn)，煩請【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
不好意思，還是不太 明白，我的 理解是加假設(shè) 資產(chǎn)池里3中債券 ，ABC，C風(fēng)險(xiǎn)最大價(jià)格最便宜，那么ABC這三個(gè)資產(chǎn)再怎么打包買都不會比只買C更便宜吧？還是說這里的杠桿指的是ABC混合買比單獨(dú)買ABC便宜，但是收益一樣，相當(dāng)于C拉低了均價(jià)
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Chris Lan助教
2021-05-25 17:05該回答已被題主采納
同學(xué)你好
這里的意思是這樣的。Mezzanine and equity層，如果經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候會多收錢，多收的錢由Mezzanine and equity吸收，相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候回報(bào)更高。如果當(dāng)經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候，回款就少，這樣現(xiàn)金流的流入要優(yōu)先滿足senior，所以Mezzanine and equity收到 的錢就會少，相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候，表現(xiàn)好。因此整體表現(xiàn)出來的效果就像是經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候更好，經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候表現(xiàn)更差，因此很像杠桿的效果。
Mezzanine and equity tranches of CDOs provide a mechanism for investors to gain additional return if the underlying collateral has strong returns. Conversely, these tranches also face heightened risk of losses in an adverse credit environment. This risk–return trade-off of mezzanine and equity tranches of CDOs thus essentially provide leveraged exposure to the underlying collateral.
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