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2021-05-23 18:16老師，495題的問(wèn)題，因?yàn)榈羝诘氖找媸窃贏公司借固定6%，B公司借浮動(dòng)而來(lái)，然后進(jìn)行掉期。其掉期應(yīng)該是，B公司支固定6%，收浮動(dòng)2%啊。答案中雙方各得40bp我可以理解。但不知道答案是如何算出來(lái)的。
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-05-24 13:51
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
如下圖。
雙方各節(jié)約0.4%。
對(duì)于B來(lái)說(shuō)，最終的目標(biāo)是：支固定。由于節(jié)約了0.4.，所以凈支出是8%-0.4%。
那么如何構(gòu)成這個(gè)呢？
以比較優(yōu)勢(shì)借錢(qián)（支出浮動(dòng)利息）。進(jìn)入互換（收浮動(dòng)，支固定）。最終的現(xiàn)金流就是支固定。
注意，選項(xiàng)中的互換浮動(dòng)利率是：L
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追問(wèn)
這道題的答案應(yīng)該選C對(duì)吧。課后答案為B。
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追答
注意選項(xiàng)給的是libor。
如果是libor+2%，那么對(duì)應(yīng)的是7.6%。
但這題給的是libor，所以對(duì)應(yīng)的是5.6% -
追問(wèn)
老師，這道題里A和B公司的交易分別是：
A:1.支付銀行fixed 6%+0.1%（0.1%是中介費(fèi)）；2.收B公司fixed5.6%；3.支付B公司Libor（不加點(diǎn)）。
B:1.支付銀行Libor+2%+0.1%；2.收A公司Libor；3.支付A公司fixed5.6%。
上面的交易和利息支付都對(duì)嗎？ -
追答
不是的。
中介費(fèi)是在：節(jié)約的成本上進(jìn)行扣除的。
實(shí)際在分析具體交易的時(shí)候，不需要考慮中介費(fèi)。
只需要能節(jié)約多少錢(qián)就行。
A：支出6%，
互換：收到6%，支出L+1%-0.4%；或者是收到6%-1%+0.4%，支出L。
這樣對(duì)于A來(lái)說(shuō)，凈支出就是L+1%-0.4%
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