王同學
2021-05-23 20:32后面做題發(fā)現(xiàn)這里的講解有點誤導啊，zspread和oas都應該是無風險收益率上增減的bp，不是整個折現(xiàn)率
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
2個回答
Sherry Xie助教
2021-05-24 13:20
該回答已被題主采納
同學你好， 視頻哪個時間點？ 我看一下。
-
追問
請看截圖，視頻43分左右
-
追答
同學你好，沒有錯誤的哦，
假設現(xiàn)在有兩個債券，一個是可贖回債券，一個是純債券。其中，可贖回債券的Z-spread為11%，純債券的Z-spread為10%，需要判斷哪個債券更值得投資。為增強可比性，需要將可售回債券中的權利剔除，使其變成一個純債券，再和純債券比較?？墒刍貍腪-spread在剔除權利后變?yōu)镺AS。因此，用OAS衡量含權債券更準確。
你的截圖里面，假設純債券風險補償為8%（包含流動性風險和信用風險），可贖回債券額外的風險補償為2%（期權風險）?？哨H回債券的持有者在債券到期時可獲得10%（8%+2%）的名義風險補償，這10%的名義補償稱為該可贖回債券的“Z-spread”。OAS是剔除了可贖回權利（看漲期權）之后的息差，此時可贖回債券中的看漲期權補償（2%）也被剔除?？哨H回債券在被剔除看漲期權后，息差變?yōu)镺AS=8%。
希望我的回答對你有幫助噢~考試奧利給~
請為乘風破浪的自己【點贊】，讓我們知曉您對答疑服務的支持~ -
追問
老師，我意思zspread和oas通常只是到bp水平，最多幾百bp，不會特別大。他們是加在libor或risk free rate后面額外的primium
-
追答
是的，無論OAS還是z spread都是超過benchmark yield curve的部分， 這里的8%和10%也是spread。
-
追問
老師，我寫問個另外的問題，養(yǎng)老金里面的pension expense跟period pension cost是同一個概念嗎？謝謝
0
0
0
0
Vito Chen助教
2021-05-27 10:23該回答已被題主采納
通常來說，養(yǎng)老金里面的pension expense跟period pension cost是同一個概念，都是IS表中的費用項目。
0
0
0
0
