王同學
2021-05-23 23:55Fixed income 2015Q3C, trade 2, 為什么coupon=5%的bond的duration比zero coupon bond小呢?謝謝
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2021-05-24 16:38
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同學,下午好。
我們說麥考利久期是衡量平均還款時間的,定義為折現(xiàn)現(xiàn)金流做權(quán)重的加權(quán)平均回流時間。
那么對于零息債券,其現(xiàn)金流就是最后一筆,權(quán)重也為1,所以它的麥考利久期就等于到期期限;
對于付息債券,其票息在之前年份分了一些權(quán)重,最后一筆現(xiàn)金流的權(quán)重是小于1的,簡單來說就是平均還款時間是小于到期期限的。
因此付息債券的久期是小于可比零息債券的。
致正在努力的你,望能解答你的疑惑~
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