陳同學(xué)
2021-05-24 17:43老師關(guān)于這一頁(yè)P(yáng)PT 的overhedge 和 underhedge 里， over- 和 under-是指＞100%和＜100%嗎？我感覺(jué)market opinion 就是外幣是升值還是貶值是決定我 要不要 hedge，而要不要超額hedge，就是要不要通過(guò)currency management 獲利，主要決定于我對(duì)于這個(gè)market opinion的信息，以及我的風(fēng)險(xiǎn)承受能力/偏好...所以這里的overhedge 和 underhedge，我好像沒(méi)聽(tīng)懂；
還有為什么像是add了convexity 呢？ futures 如果為正，那我short futures 不是減少convexity嗎？如何理解這個(gè)像是add convexity ?。?/h3>
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management
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1個(gè)回答
Kevin助教
2021-05-24 17:53
該回答已被題主采納
同學(xué)你好！
1.over- 和 under-是指＞100%和＜100，你理解得沒(méi)問(wèn)題。
2.convexity是凸性，有凸性的組合體現(xiàn)的是漲多跌少。如果外匯升值，underhedge，組合凈值上升更多；如果外匯貶值，overhedge，組合凈值下跌更少。所以是類(lèi)似有了一個(gè)凸性，了解即可，不太可能考到。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
謝謝，老師。我明白了。
所以就是在外幣升值的時(shí)候，我underhedge 相當(dāng)于給100%hedge的portfolio 加了 convexity
外幣貶值的時(shí)候，我overhedge了也是相當(dāng)于給100%hedge的portfolio 加了 convexity...
我一直拿unhedged portfolio 做benchmark，所以沒(méi)想通。知道自己錯(cuò)在哪了 -
追答
嗯嗯，繼續(xù)加油哈~
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