可同學(xué)
2021-05-24 19:12老師，statement 5為啥不對(duì)？另外，有沒有一個(gè)交易場(chǎng)所的知識(shí)點(diǎn)總結(jié)啊？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
開開助教
2021-05-25 10:25
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，場(chǎng)內(nèi)衍生品一般來(lái)說(shuō)流動(dòng)性較好，不需要high touch的方式來(lái)交易。
High touch approach VS. automated execution strategies
對(duì)于簡(jiǎn)單的流動(dòng)性證券交易，通常首選自動(dòng)執(zhí)行策略。
1.股票：
大規(guī)模的緊急交易，尤其是流動(dòng)性較差的小盤股，通常被執(zhí)行為高度聯(lián)系的經(jīng)紀(jì)商風(fēng)險(xiǎn)交易，經(jīng)紀(jì)商扮演做市商和交易對(duì)手的角色。
大規(guī)模非緊急交易可以使用交易算法執(zhí)行（特別是對(duì)于流動(dòng)性更強(qiáng)的大盤股），對(duì)于流動(dòng)性較差的證券，可以使用高度聯(lián)系代理（人工互動(dòng)）的方法。
對(duì)于流動(dòng)性證券的小額交易，大多數(shù)買方交易者使用電子交易。
2.固定收益:
除了最近發(fā)行的美國(guó)國(guó)債，債券市場(chǎng)上的算法交易非常有限（固收市場(chǎng)特例）。對(duì)于其他固定收益工具，高度聯(lián)系（人工互動(dòng)）交易依然存在，特別是對(duì)于規(guī)模較大、流動(dòng)性較差的證券。
小規(guī)模交易和大規(guī)模緊急的交易通常是通過(guò)做市商風(fēng)險(xiǎn)交易（通過(guò)RFQs），(委托人交易)來(lái)實(shí)現(xiàn)。
大規(guī)模的非緊急交易通常使用高度聯(lián)系（人工互動(dòng)）的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)（代理交易而非委托人交易）。
3.交易所內(nèi)交易的衍生品
大規(guī)模非緊急交易通常通過(guò)交易算法實(shí)現(xiàn)。
買方交易者通常使用直接市場(chǎng)準(zhǔn)入（DMA)，特別是對(duì)小規(guī)模的交易。
4.場(chǎng)外的衍生品
通常大規(guī)模緊急交易應(yīng)通過(guò)做市商風(fēng)險(xiǎn)交易實(shí)施（ broker risk trades）。
大規(guī)模非緊急交易通常使用高度聯(lián)系的代理交易來(lái)實(shí)現(xiàn)，在這種交易中，經(jīng)紀(jì)商嘗試直接匹配（撮合）買方和賣方。
5.現(xiàn)貨外匯市場(chǎng)
對(duì)于大規(guī)模緊急交易，通常將報(bào)價(jià)請(qǐng)求（RFQ）提交給競(jìng)爭(zhēng)交易的多個(gè)做市商。
大規(guī)模非緊急交易通常使用算法（例如，TWAP）或高度聯(lián)系的代理方法來(lái)執(zhí)行。
小規(guī)模交易通常使用直接市場(chǎng)準(zhǔn)入（DMA）實(shí)現(xiàn)。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
0
0
0
0
