孫同學(xué)
2021-05-25 12:30在計算收到的cash flow時，融資款不計入的嗎？為什么計算fcfe時還要加上融資款？
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1個回答
李澤瑞助教
2021-05-25 17:12
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同學(xué)你好，
在計算CFO經(jīng)營活動現(xiàn)金流的時候，是不包括融資活動造成的現(xiàn)金流。
這里計算的FCFE是股東可自由支配的現(xiàn)金流，包括了net borrowing=（principal borrowing新向債權(quán)人的借款-principal repayment還給債權(quán)人的錢）就是問債權(quán)人的凈借款，這一部分借款是可以作為股東可自由支配的現(xiàn)金流即可以作為收益分發(fā)給股東的錢，因為這一部分本身是不屬于股東的錢，但是現(xiàn)在股東可以用來使用，所以net borrowing會使FCFE增加。
但如果計算的是FCFF公司自由現(xiàn)金流，那就不能包括net borrowing了，因為公司自由現(xiàn)金流是對于債券人和股東來說的，問債權(quán)人的凈借款的錢本身就是屬于債權(quán)人的，所以對于債權(quán)人來說，它的可使用現(xiàn)金實際上沒有變動的，所以在計算FCFE時不包括net borrowing。
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追問
就是說新借的錢不能增加FCFF，但可以增加FCFE，是吧？
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追答
同學(xué)你好，
你的理解是對的。
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